Ez már önmagában is a csere eredménye. Nem lesz könnyű újraindítani a londoni nikkelpiacot, miután március 8-án összeomlott, és egy hétre felfüggesztették.
Amióta március 16-án újraindult a kereskedés, négy limitált napunk és két limitálási napunk volt, amelyeket rövid időre megszakított egy március 22-i, szinte normális kereskedési nap. A hivatalos árakat és a záróárakat hatszor nyilvánították "megszakítási eseményeknek".
Az LME új az árkorlátozásban, és folyamatosan tanul. Fokozatosan ki kellett szélesítenie a nikkel árkategóriát 5 százalékról 15 százalékra, és csütörtökön betiltotta a határokon kívüli megrendeléseket, hogy megakadályozza a kereskedőket a rendszer játékában.
Úgy tűnik, működik. Péntek reggel a nikkel széles skálán kereskedett 34 500 és 40 700 dollár között, de tonnánként 31 650 dolláron és 42 820 dolláros csúcson tartotta.
Azt még nem tudni, hogy ez a rendezett viselkedés folytatódik-e egész nap.
Amíg az összeomlás kiváltó okait nem kezelik, a nikkelpiac szabálytalan marad.
Elhúzok innen!
A nikkelválságot a Qingshan, a kínai acél- és nikkelóriás által elfoglalt rövid pozíciók mérete váltotta ki - amelyek közül sok a tőzsdén kívüli kereskedés árnyékában volt.
Az Aoyama felfüggesztő megállapodást kötött egy bankcsoporttal ezekről a pozíciókról, ami azt jelenti, hogy a készenléti likviditási eszköz tárgyalása során nem számolják fel vagy nem bocsátják le őket.
Lehet, hogy előretekernek, hogy lehetővé tegyék a fokozatos csökkentést, de amíg léteznek, pusztító potenciállal rendelkeznek.
Aoyama nincs egyedül az LME-vel. A rövid pozíciók fedezete közös árkompenzációs stratégia a termelők körében, ha ferronikális vagy nikkel-szulfát-gyártókról van szó, akkor ugyanabban a csónakban vannak, mint a kínai vállalatok, és nem tudják termékeiket az LME magas specifikációjú nikkelszerződései alapján szállítani.
Az LME határidős szegmens jelentése négy jelentős rövid pozíciót mutat az április harmadik és szerdai tippnapjai között, egy nagy pozíció a nyitott pozíciók 30-40% -át teszi ki. Májusban és júniusban négy dátum is van.
Mivel az LME nikkel a hónap elején tonnánként 25 000 dollár alatt kereskedik, valószínű, hogy a rövid pozíciókat birtoklók is érezni fogják a margin fájdalmat, és a lehető leghamarabb csökkenteni vagy kilépni akarnak.
A főkönyv másik oldalán vannak a domináns hosszú pozíciók, amelyek a rendelkezésre álló LME-készletek 40-50% -át irányítják.
A helyzetminták arra utalnak, hogy a bika - medve konfliktus, amely a piaci összeomlást okozta, felfüggesztésre kerül, de nem oldódik meg.
Az LME készletek még mindig csökkennek
Az a mögöttes dinamika sem, amely az árakat olyan magasra hajtotta a szünet előtt, sokat változott.
Az LME raktárkészletei tovább csökkentek. Az biztos, hogy az LME-engedélyeken törölt fémet jelentősen átalakították, a nyitott űrtartalom 55 488 tonna volt, szemben a március eleji 36 522 tonnás mélyponttal. Ebben a hónapban azonban a teljes szám további 6600 tonnával 72 924 tonnára csökkent, ami 2019 decembere óta a legalacsonyabb szint.
Az elektromos járművek akkumulátoriparának kereslete a kiváló minőségű I. osztályú nikkel iránt az LME raktárakban változatlanul folytatódik.
Kérdések merültek fel az orosz szállítmányokkal kapcsolatban Ukrajna "inváziója" után.
A norilszki nikkelt, amely a világ I. osztályú fémkészletének mintegy 17% -át teszi ki, nem szankcionálták.
De az Északi-sarkvidéken ragadva a vállalat fő útvonala Európába vezet. Hollandia az orosz nikkelexport legnagyobb célállomása, amely 2019-20-ban az összes szállítmány 60-70% -át tette ki. Érdekes módon az egyenleg nagy részét Svájcba exportálták az ITC kereskedelmi adatai szerint.
A bankok, kereskedelmi vállalatok és logisztikai vállalatok által önként kiszabott szankciók sok súrlódást okozhatnak a fizikai fém korábban zökkenőmentes áramlásában.
Ez különösen problematikus az LME számára, mivel szerződése alapján csak a Norilsk által gyártott I. osztályú nikkelt szállítják le.
Azok a shortolók, akik fizikailag szeretnék átadni az LME pozíciókat, nehezen férhetnek hozzá a Rotterdamban tárolt orosz fémlikviditás készleteihez.
Likviditási válság
A korai német felfedező, becenevén Devil's metal üzlete továbbra is trükkös marad, tekintettel a folyamatos ellátási bizonytalanságra, amelyet Oroszország "különleges katonai műveleteknek" nevez.
A legfontosabb rövid távú piaci téma a kockázatcsökkentés lesz, a szemkápráztató haszonkulcsok valószínűleg a legerősebb kötelezettségvállalások kivételével mindenkit elrettentenek.
Ha azonban a likviditást kiszorítják a piacról, ez nem feltétlenül enyhíti az áringadozást.
Nevezetesen, a Shanghai Futures Exchange nikkel szerződés kereskedtek elég hosszú ahhoz, hogy a rohanás a nagykereskedők export. A nyitott kamat a március eleji 265 736 szerződésről mára 118 287-re csökkent.
A volatilitás, ha valami, csak nőtt, a legaktívabb szerződések péntek reggel elérték a 20 százalékos felső határt.
A sanghaji regisztrált készletek továbbra is alacsonyak, 7415 tonnánál, és az előregörbe továbbra is erősen visszaesett.
Az I. csoport fémeinek szorítása Kínában megelőzi az LME-részvények idei futását, és nem mutatja jelét annak, hogy hamarosan véget érne.
Az alacsony készletek és a csökkenő likviditás előhírnökei lehetnek annak, hogy néhány hónapon belül hogyan fog kinézni az LME piac.
Addig azonban az aoyama nagy rövid problémáját még meg kell oldani.
Az LME nikkelproblémái még messze nem értek véget.
